Der Übergang zu einer kohlenstoffarmen Weltwirtschaft ist eine komplexe Herausforderung, die ein gemeinsames Vorgehen aller gesellschaftlichen Kräfte erfordert. Eine der grundlegenden Aufgaben in den kommenden Jahren besteht darin, die beträchtlichen Summen zu mobilisieren, die benötigt werden, um bis 2050 Netto-Null-Emissionen zu erreichen und den Klimawandel zu verlangsamen.
Der globale Anleihemarkt wird eine wichtige Quelle für Investitionen sein. Einst ein Nischenprodukt, sind grüne Anleihen, die umweltfreundliche Projekte finanzieren, in den Anlage-Mainstream übergegangen.
Grüne Anleihen sind standardmäßige, festverzinsliche Wertpapiere mit einem grünen Element. Ihre finanziellen Merkmale sind denen herkömmlicher Anleihen ähnlich. Der Hauptunterschied besteht darin, dass grüne Anleihen ausschließlich der Finanzierung von Projekten oder Aktivitäten dienen, die einen bestimmten ökologischen Zweck verfolgen.
Aus Anleger:innenperspektive sind grüne Anleihen in der Regel mit keinen nennenswerten zusätzlichen Kosten im Vergleich zu herkömmlichen Anleihen verbunden, aber sie tragen dazu bei, die Ausrichtung eines Portfolios an den Nachhaltigkeitszielen der Vereinten Nationen und dem Pariser Abkommen zu verbessern.
Wachstum für grüne Anleihen
In Bezug auf die Rendite gibt es keinen wesentlichen Unterschied zwischen grünen und nicht-grünen Anleihen. Die Ersetzung eines Teils eines herkömmlichen festverzinslichen Portfolios durch grüne Anleihen kann potenziell Vorteile bringen, die über die Unterstützung der Anleger:innen bei der Erreichung ihrer Klimaziele hinausgehen.
Voraussichtlich wird der Markt für grüne Anleihen ein anhaltendes Wachstum verzeichnen. Verantwortlich dafür sind die drei Hauptkräfte, die auch für die rasche Expansion des Marktes in den letzten Jahren verantwortlich waren: zunehmende Emissionen zur
Finanzierung der Energiewende und zur Bewältigung physischer Klimarisiken; eine starke Nachfrage von Anleger:innen, die nach attraktiven Renditen suchen und gleichzeitig den Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft vorantreiben wollen; und Unterstützung durch die Politik, die Anreize schafft und Standards festlegt, welche grüne Investitionen fördern.
Die anhaltende Konzentration der Anleiheemittenten auf Klimaschutz und -anpassung schafft ein starkes Wachstumspotenzial für grüne Anleihen, und dieses Wachstum wird die Möglichkeiten für Anleger:innen erweitern, die in den kommenden Jahren mit ihren festverzinslichen Anlagen den ökologischen Fortschritt vorantreiben wollen.
Über die Autorin
Sandra Straka hat die Vertriebsleitung Österreich für Goldman Sachs Asset Management inne.